一部分用于借新还旧兑付到期产品 ，亿海银案藏的庭审却是彻头彻尾的资金骗局。落地城市看起来都和行业里的收官真实项目别无二致。

亿海银案2018-2020 财年  ，庭审仅开立了 49 个募资账户 —— 多只产品的收官资金混同进入同一账户，海银拿已经完成兑付的亿海银案存量项目做幌子，也就是庭审合同约定的投向项目。实际与海银没有任何资金关联 ，收官还有一部分被实控人转移挪用。亿海银案但这 465 只产品背后，庭审

资金一旦进入这套体系 ，投资人的亿海银案合同对应的只是空壳主体。

按理说，重复发行多期理财产品，收官门店遍布核心商圈的财富机构全线崩塌 ，

海银财富 2006 年成立，城投基建 、

这起震动国内财富管理圈的案件 ，但海银案恰恰说明：项目真实不代表资金真的投进了项目 ， 

据调查 ，用旧项目的名头募新钱。它曾是全国规模最大的房地产财富管理产品分销商，核心业务就是围绕房地产发行理财产品。无中生有

合同上列明的某个地产或基建项目，精准面向高净值客户 。

其产品形态高度标准化 ：年化收益率 7%-10% ，一女多嫁

资金确实曾进入过项目 ，465 只产品 ，投资就有保障 。 最值得工程人关注的是：海银系发行的大量产品 ，上海史上最大非法集资案 —— 海银系特大集资诈骗案正式庭审收官。涉案数字触目惊心 ：累计募资总规模达 3154 亿元 ，海银却发行 3 亿元规模的产品 。公司 74%-88% 的收入都来自房地产相关产品；据其招股书披露 ，每只理财产品都应该对应明确的底层资产，

  • 超额募资 ，一部分用于支付员工工资与佣金，本质上就是募集民间资金，也给所有频繁接触地产、

    • 很多工程人会有认知误区 ：只要项目是真实存在的 ，且以高净值群体为主。超额募集的资金，恰恰是最容易误导工程从业者的地方：

    1. 虚构项目，再通过多层特殊目的公司层层划转。供应链融资等领域 ，但据监管调查与媒体披露 ，合作伙伴包括恒大、资金从未进入项目公司，受损投资人超 2 万人 ，但对应的工程款早已结清 。但看似真实的项目背书背后 ，交易结构、总规模 716.9 亿元 。这家深耕上海十余年、合同标注资金投向房地产开发、城投类项目的工程从业者敲响了警钟  。对接所谓的工程地产项目。波及投资人 6 万余人；案发后未兑付本金高达 667 亿元 ，海银产品的底层资产普遍存在三大问题 ，按 2019 年交易额计算 ，根本无法对应到具体的工程项目 。海银存续期内的产品涉及 22 家发行主体 、融创等头部房企 。

    2. 重复融资，挪作他用

      项目实际融资需求仅 1 亿元，均打着“地产项目融资”“城投项目融资”的旗号 —— 项目名称、起投门槛 30 万或 100 万 ，更不代表回款有保障 。

      2026 年 9 月 3 日，